300111向日葵从技术上分析，这个股票可以持有，而且2013年已经扭亏为盈，会有一波行情。到时候及时止盈就可以啦。
2008年1-9月，公司实现营业收入41.4亿元，同比增长21.5％；实现归属于母公司所
有者的净利润1.8亿元，同比增长71.9％；实现每股收益 0.41元。7-9月，公司实现
营业收入12.1亿元，同比增长1.7％；归属于母公司所有者的净利润5,797万元，同比
增长40.9%；每股收益0.13元。公司今日还发布业绩预告称2008年业绩将同比增长50%
~100%。 前三季度业绩增长符合预期。2008年前三季度公司净利润同比增
长72%，基本符合之前的预期。公司业绩大幅增长的主要原因在于：（1）公司出售持
有空港股份全部股权，获得投资收益为2825万元，对净利润的贡献为15%左右；(2)种
猪和白酒业务实现收入快速增长。特别是通过前期的提价和产品结构调整等策略，公
司白酒业务毛利率大幅提高，拉动公司盈利能力提升。我们预计公司全年综合毛利率
将提升1-2个百分点。 公司费用控制良好。尽管公司经营业务多元化，但
费用控制良好。2008年前三季度公司期间费用率同比上升0.3个百分点，其中，销售
费用率同比提高1.2个百分点，这主要是由广告、促销等活动的大力投入所致；管理
费用率和财务费用率都同比下降，分别下降0.5个百分点和0.4个百分点。
公司未来的盈利看点是依托花卉物流港项目的花卉物流业务。公司花卉物流港项目预
计明年4月建成、10月公司可取得使用权和收益权，我们认为，北京市花卉的需求会
随居民收入和城市绿化等因素的推动下增长迅速，而且花卉物流港项目是政府推动项
目，花卉物流港项目实现预期收益可能性较大。我们认为，以花卉物流业务为代表的
绿色物流将是公司未来业绩长期增长的方向。 盈利预测和评级。考虑到经
济放缓的不利影响，我们略微调低了公司09和10年的盈利预测，调整后公司08-10的E
PS分别为0.56元、0.80元和1.04元，对应的动态市盈率分别为17X、12X、9X。目前公
司估值水平较低，而且核心业务肉制品和白酒内生增长性强势，我们暂时维持“买入
”的评级。 天相投资顾问有限公司
棉被是绝缘体 不导电的
牧原股份、唐人神、海大集团、上海梅林、正邦科技、金新农、傲农生物、顺鑫农业、新五丰。
